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2026年10月23日（金）
H氏
週末となる今日の日本市場は続落となった。
K氏
ああ。ただ朝方は日経平均が1400円を超える下落となったものの、後場には大きく下げ幅を縮めた。H氏
そうだな。朝方は随分と弱かった。昨晩の米国市場はAI・半導体関連株が大きく売られたからな。K氏
ああ。前日引け後に決算を発表したメタが、売上高は市場予想を上回ったものの、巨額のAI投資による資金負担が嫌気されて急落した。H氏
四半期のフリーキャッシュフローが10年以上ぶりにマイナスになり嫌気されたようだ。K氏
ああ。7-9月期は21億ドルを超えるマイナスとなり、年間設備投資額の見通しも引き上げた。H氏
しかもAI投資の資金調達に向け、新たな種類株式の発行方針まで示している。K氏
そうだな。増資による株式の希薄化への警戒に加え、メタほどの収益力を持つ企業でも外部資金の調達が必要になるのかと、投資家に改めて不安を抱かせた面もありそうだ。H氏
ラムリサーチも好決算だったのに大きく売られたな。K氏
ああ。売上高は過去最高を更新したものの、先行き見通しが市場の高い期待に届かなかった。中国向け需要の鈍化や供給制約なども意識されたようだ。H氏
それを受けてエヌビディアやAMD、マイクロンなどにも売りが広がった。K氏
そうだな。さらにコアウィーブや前日に大きく上げたスペースXも大幅安となり、AIインフラ投資の採算性や資金調達への懸念が改めて強まった。H氏
それに中東情勢の緊迫化からWTI原油も上昇した。K氏
ああ。フーシ派によるサウジアラビアへの攻撃が続いており、原油高によるインフレ懸念も相場の重しになった。H氏
ただ、米長期金利は逆に大きく低下していたな。K氏
そうだな。AI関連株の急落を受けて安全資産の米国債に資金が流入し、米10年債利回りは約1カ月ぶりに5%を割り込んだ。H氏
追加利上げ観測が後退したことも影響しているようだな。K氏
ああ。ただ、今回はAI投資への信用不安を背景としたリスク回避の国債買いという側面も強く、単純な安心材料とはいえない。H氏
株式市場でもディフェンシブ株などには買いが入った。K氏
そうだな。好決算のP&Gや業績見通しを上方修正したハネウェルなどが上昇し、ダウを下支えした。H氏
結局、ダウは12ドルの小幅な上昇となり、0.02%高で引けた。K氏
ああ。一方でS&P500は1.21%安、ナスダックは2.60%安と大幅に下落。SOX指数は6.72%安と急落した。H氏
それを受けて今日の日本市場も、AI・半導体関連株を中心に売られた。K氏
そうだな。日経平均は6万2000円を割り込み、一時1400円を超える下落となった。H氏
韓国株も大きく下落していたな。K氏
ああ。サムスン電子やSKハイニックスなどが売られ、KOSPIも大幅安となった。AI関連株への警戒がアジア市場全体に広がった格好だ。H氏
それに為替市場では円高も進んでいた。K氏
そうだな。リスク回避の動きに加え、米長期金利の急低下で日米金利差の縮小も意識され、日本株の重しになった面がありそうだ。H氏
ただ、今日の日経平均は朝方の安値からかなり戻している。K氏
ああ。アドバンテストや東京エレクトロン、キオクシアなど半導体関連株が朝方の安値から切り返しており、急落を受けた買い戻しが入っていたようだ。H氏
後場には韓国株が下げ幅を縮めたことも追い風になったな。K氏
そうだな。日本株もそれに歩調を合わせるように戻しており、売り方の買い戻しや先物買いが下げ幅縮小につながった可能性もありそうだ。H氏
結局、日経平均は215円程度の下落にとどまり、0.34%安で引けた。K氏
ああ。TOPIXも0.79%安と下落したが、日経平均は朝方の大幅安からほぼ下げを消す格好となった。H氏
昨日の大幅安に続いて今日も急落していただけに、少し売られ過ぎ感も出ていたのかもしれないな。K氏
そうだな。ただ、AI投資を巡る資金調達への懸念が解消したわけではない。今日の切り返しは評価できるものの、米国の信用市場や半導体株の動向を確認しながら、戻りが続くのか慎重に見ておきたいところだな。H氏
ああ。とりあえず今晩の米国市場でAI・半導体関連株が反発できるのか注目したい。期待したいモンだ。
2026年10月22日（木）
H氏
今日の日本市場は大幅に反落した。K氏
ああ。日経平均は1700円を超える下落となり、6万3000円台も割り込んでしまった。H氏
昨晩の米国市場は主要3指数が揃って上昇していたんだけどな。K氏
そうだな。スペースXが上場後初の黒字計上を好感して約8%上昇したほか、スーパーマイクロも好業績見通しを受けて約10%急騰した。H氏
AIインフラ投資への懸念が強まっていただけに、安心材料になったようだな。K氏
ああ。それにエヌビディアのフアンCEOがGTC Berlinで欧州のAIインフラ投資拡大に向けた方針を示したことも好感された。H氏
それを受けて半導体株にも買いが広がり、SOX指数は1.97%高と反発した。K氏
そうだな。結局、ダウは360ドル高の0.69%高、S&P500は0.58%高、ナスダックは1.05%高となった。H氏
ただ、米国市場引け後に発表された決算では明暗が分かれたな。K氏
ああ。メタは好決算を受けて時間外で上昇した一方、テスラやIBM、ラムリサーチなどは売られた。H氏
ラムリサーチはAI需要を背景に売上高が大きく伸びていたんだけどな。K氏
そうだな。ただ、先行きの利益見通しが市場の期待を上回れず、時間外で大きく売られた。最近は好決算でも売られる銘柄が目立っている。H氏
それにメタもAI投資の資金調達に向けた新たな種類株式の発行計画を明らかにしたな。K氏
ああ。好業績は確認されたものの、AI投資の巨額な資金需要を改めて意識させる内容でもあった。H氏
それで米株先物は時間外で下落し、今日の日中も下げ幅を広げていたわけか。K氏
そうだな。それに今日はアジア市場全体がかなり弱かった。H氏
韓国KOSPIは一時4%を超える下落となり、香港株も大きく売られていたな。K氏
ああ。AI投資への懸念に加え、中東情勢や欧州の財政問題など、複数のリスクが重なったようだ。H氏
フランスの財政問題も再び深刻化しているようだな。K氏
そうだな。予算審議の難航や社会不安を背景に、フランス10年国債利回りは5%台に上昇し、2002年以来の高水準となった。H氏
以前は財政赤字削減への期待から、フランス国債が買い戻される場面もあったんだけどな。K氏
ああ。ただ、実際の財政再建は難航しており、欧州の信用不安が再び強まる可能性も警戒されている。H氏
それに中東ではフーシ派の攻撃が続いている。K氏
そうだな。サウジアラビアへの攻撃を受け、WTI原油も再び上昇しており、インフレ懸念が強まっている。H氏
そうしたなか、今日の日中は為替市場でも円高が進んだ。K氏
ああ。リスク回避の円買いに加え、氷見野日銀副総裁の追加利上げに前向きと受け止められる発言も意識された面もあるようだ。H氏
株安と円高が同時に進んでいるあたり、かなり警戒感が強まっているようだな。K氏
そうだな。米国株先物も下げ幅を広げており、投資家が全体的にリスクを落とす動きになっている可能性はありそうだ。H氏
今日の日経平均は寄り後に一時200円を超える上昇となったものの、その後は一貫して弱かった。K氏
ああ。前場には700円を超える下落となり、後場にはさらに売りが強まった。H氏
特に後場の下落は、先物主導で売られていたような印象も受けたな。K氏
そうだな。米株先物や韓国株の下落に歩調を合わせるように日経平均も下げ幅を広げており、先物売りが下落を加速させた可能性はありそうだ。H氏
日経平均への影響が大きいAI・半導体関連株が売られたことも響いた。K氏
ああ。ソフトバンクGや東京エレクトロンなどが大きく下落し、TOPIX以上に日経平均の下げが大きくなった。H氏
結局、日経平均は1713円安の2.65%安となり、今日の安値で引けた。K氏
TOPIXも1%を超える下落となった。好決算を受けたAI株の反発も続かず、今日はかなり弱い動きだったな。H氏
ここまで売られると、単なる利益確定売りとは少し違う感じもする。K氏
そうだな。AI投資への懸念に加え、中東情勢やフランスの財政問題など、複数のリスクが同時に意識され始めている。まずは米株先物の下落が今晩の米国市場にどこまで波及するのか確認したいところだな。
2026年10月21日（水）
H氏
今日の日本市場は反発した。K氏
ああ。日経平均は一時1300円を超える上昇となったものの、その後は上げ幅を縮めるなど、上値の重さも見られた。H氏
昨晩の米国市場は高安まちまちだったんだけどな。K氏
そうだな。米国市場は、朝方中東情勢の緊迫化による原油高や、AIインフラ投資への懸念が続き、ハイテク株を中心に売りが先行した。H氏
前日に韓国市場へ新規上場したエリスグループの急落も、投資家心理を冷やしていたな。K氏
ああ。AIクラウド企業のIPOが初日から30%を超える急落となったことで、AIインフラ関連企業への警戒が改めて強まった。H氏
ただ、その後は原油価格が急落した。K氏
そうだな。米国とイランの協議が合意に近づいているとの一部報道を受け、WTI原油が大きく下落した。H氏
それでインフレ警戒がやや後退し、米長期金利も低下してきたわけか。K氏
ああ。それに9月の米中古住宅販売成約指数が前月比7.3%低下し、過去最低を更新したことも金利低下につながった。H氏
住宅市場の低迷を受けて、FRBの追加利上げ観測が後退したということだな。K氏
そうだな。ただ、原油安のきっかけとなった米イラン協議の合意接近報道はその後否定されており、中東情勢の不透明感は依然として強い。H氏
それでも昨晩の米国株は、ダウが大きく上昇した。K氏
ああ。好決算を発表した3Mが約6%上昇したほか、ヘルスケア関連株にも買いが広がった。H氏
一方、AI・半導体関連株の戻りは鈍かったな。K氏
そうだな。結局、ダウは530ドル高の1.02%高、S&P500は0.28%高となった一方、ナスダックは0.02%安。SOX指数も0.29%安と反落した。H氏
ところが米国市場引け後には、AI関連に好材料が相次いだ。K氏
ああ。スペースXが市場予想を上回る好決算を発表した。特にAI事業の売上高は前年同期の9倍以上となり、同社株は時間外で大きく上昇した。H氏
AIインフラ投資への懸念が強まっていただけに、安心材料になったようだな。K氏
そうだな。それにスーパーマイクロも暫定業績見通しを大幅に引き上げた。H氏
AIサーバー需要が非常に強いということか。K氏
ああ。売上高見通しを従来の145億～155億ドルから185億～195億ドルへ引き上げており、同社株も時間外で急騰した。H氏
それでナスダック先物も上昇し、今日の日本市場には追い風となったわけだ。K氏
そうだな。前日まで大きく売られていたソフトバンクGやアドバンテスト、東京エレクトロンなどAI・半導体関連株を中心に買い戻しが広がった。H氏
韓国株も今日は大きく反発していたな。K氏
ああ。前日に急落した韓国KOSPIが切り返したことも、日本の半導体関連株には安心材料になったようだ。H氏
日経平均は一時6万5000円台を回復し、1300円を超える上昇となった。K氏
そうだな。しかも今日は銀行や非鉄金属などにも買いが入り、前場は東証プライムの値上がり銘柄数が1000を超えるなど、物色にも広がりが見られた。H氏
ただ、買い一巡後はかなり上げ幅を縮めた。K氏
ああ。スペースXやスーパーマイクロの好材料は評価されたものの、AIインフラ企業の資金調達への懸念が払拭されたわけではないからな。H氏
実際、コアウィーブの信用不安は依然として残っている。K氏
そうだな。AIサーバーへの需要が強いことと、それを購入する企業が巨額投資を続けられるかは別の問題だ。そこを市場も慎重に見ているのだろう。H氏
後場に入ってからも日経平均は上げ幅を縮めたが、大きく売り込まれることもなかった。K氏
ああ。結局、日経平均は545円高の0.85%高となり、TOPIXも0.86%高で引けた。H氏
今日の反発は悪くないものの、まだ戻り売りも多そうだな。K氏
そうだな。個別株見てもAI・半導体関連株には上値の重い銘柄も非常に多い。H氏
ああ。陰線となっている銘柄も多い。K氏
今晩にはメタなどの決算発表も控えている。AI関連の設備投資計画や収益性について、どのような説明があるのか注目したいところだな。H氏
そうだな。期待したいモンだ。
2026年10月20日（火）
H氏
今日の日本市場は続落した。K氏
ああ。日経平均は一時1000円を超える下落となり、昨日に続いて不安定な動きだった。H氏
昨晩の米国市場は高安まちまちだったんだけどな。K氏
そうだな。前週に大きく売られていたAI・半導体関連株に買い戻しが入り、エヌビディアやAMD、マイクロンなどが反発した。H氏
SOX指数も9営業日ぶりに反発している。K氏
ああ。8日続落で売られ過ぎ感が強まっていたこともあり、半導体株には見直し買いが入った。H氏
アマゾンが5%近く上昇したことも相場を押し上げた。K氏
そうだな。モルガン・スタンレーがアマゾンを最有力銘柄に選び、目標株価を引き上げたことが好感された。H氏
ただ、コアウィーブは反発できなかったな。K氏
ああ。ゴールドマン・サックスが投資判断を買いに引き上げたことで朝方は上昇したが、結局小幅安となった。H氏
AIインフラ投資への信用不安は根強いということか。K氏
そうだな。社債利回りは高値からやや低下したものの、依然15%台と高水準にあり、資金調達への警戒は続いている。H氏
それに朝方下落していたWTI原油も、途中から上昇に転じた。K氏
ああ。フーシ派によるサウジアラビアのエネルギー施設への攻撃などを受け、原油供給への懸念が再び強まった。H氏
米長期金利も上昇し、株式市場は上げ幅を縮めた。K氏
そうだな。結局、ダウは36ドル安の小幅な下落となり、0.07%安で引けた。一方、S&P500は0.41%高、ナスダックは1.11%高と反発している。H氏
ところが今日の日本市場は、米半導体株の反発を好感するどころか、朝方から売られた。K氏
ああ。韓国株が大きく下落したことも重しになり、日経平均は一時6万4000円を割り込んだ。H氏
今日は韓国市場で話題のIPOもあったようだな。K氏
そうだな。AIクラウドやデータセンターを手掛けるエリスグループがKOSDAQ市場に上場したが、初日から公募価格を30%以上下回る急落となった。H氏
かなり注目度の高いIPOだったんだろう。K氏
ああ。機関投資家の需要倍率は約389倍、公募価格も仮条件の上限に決まっていた。それだけに初日の急落は市場に衝撃を与えたようだ。H氏
AIインフラ関連への投資家の見方が、かなり厳しくなっているということか。K氏
そうだな。先週はオーストラリアのAIデータセンター企業ファーマスもIPOを取りやめており、巨額投資の採算性や資金調達への懸念が新規上場市場にも広がっている。H氏
それで韓国の半導体株にも売りが広がったわけか。K氏
ああ。ただ、韓国では以前から外国人による半導体株売りが続いていた。エリスの急落が、もともと悪化していた市場心理に追い打ちをかけた面が大きそうだ。H氏
SKハイニックスやサムスン電子も大きく売られていたな。K氏
そうだな。日本でもソフトバンクGや半導体関連株などに売りが広がり、前場の日経平均は404円安となった。H氏
一時1000円以上下落した割には、前場はかなり戻していた。K氏
ああ。ただ、後場には韓国株が再び弱含んできたことから、日本市場もそれに引っ張られる格好となった。H氏
日経平均は再び1000円を超える下落となる場面もあったな。K氏
そうだな。大引けにかけてやや下げ渋ったものの、結局841円安の1.3%安となり、TOPIXも1.4%を超える下落となった。H氏
米半導体株が反発したにもかかわらず、日本や韓国の株価は弱かった。K氏
ああ。エリスの急落が象徴するように、AIインフラ投資への警戒はまだ根強い。H氏
今週は米ハイテク企業の決算も控えているだけに、実際の需要だけでなく、今後の設備投資計画や資金調達についてどのような説明があるのかが重要になりそうだな。K氏
それらによりAI・半導体関連株が再び見直されてくる展開に変わってくれば良いけどな。H氏
そうだな。期待したいモンだ。
2026年10月19日（月）
H氏
週明けとなる今日の日本市場は反落した。K氏
ああ。日経平均は一時1500円近く下落したが、後場には大きく下げ幅を縮めた。H氏
先週末の米国市場が大きく下落していたからな。K氏
そうだな。AI向けクラウドを手掛けるコアウィーブの社債価格急落をきっかけとした信用不安が続き、AI・半導体関連株が改めて売られた。H氏
コアウィーブは一旦反発していたものの、再び大きく売られたな。K氏
ああ。同社の社債利回りは一時15%台まで上昇しており、巨額の借り入れに依存するAIインフラ投資の持続性が疑問視されている。H氏
株式市場よりも先に、社債市場で警戒が強まっていたわけか。K氏
そうだな。今後も巨額の設備投資を続けるには資金調達が欠かせないが、調達コストが上昇すれば採算性は一段と厳しくなる。H氏
その懸念が半導体関連株にも波及した。K氏
ああ。マイクロンやAMD、ブロードコムなどが大幅安となり、SOX指数は3.83%安と8日続落した。H氏
8日続落は2008年10月以来、18年ぶりというからな。K氏
そうだな。AI需要自体は依然として強いものの、その需要を支える巨額投資への不安が、半導体株全体に広がっている格好だ。H氏
それに中東情勢への警戒から原油価格も大きく上昇した。K氏
ああ。先週発表されたCPIやPPIがともに市場予想を上回っただけに、原油高がインフレをさらに長期化させるとの懸念も強まった。H氏
ただ、米長期金利は逆に低下していたな。K氏
そうだな。AI関連の信用不安を受け、リスクの高い社債などから安全資産の米国債へ資金を移す動きが続いているとみられる。H氏
インフレ警戒が強いのに金利が下がるというのも、少し不気味だな。K氏
ああ。金利低下自体は株式市場にプラスだが、信用不安による国債買いであれば、必ずしも安心材料とはいえない。H氏
結局、ダウは0.34%安、S&P500は1.09%安、ナスダックは2.14%安となった。K氏
そうだな。特にAI・半導体株への売りが厳しく、米国株全体の重しになった。H氏
それを受けて今日の日本市場も、AI・半導体関連株を中心に売りが先行した。K氏
ああ。アドバンテストや東京エレクトロン、ソフトバンクGなどが売られ、日経平均は一時6万4000円を割り込んだ。H氏
ただ、売り一巡後はかなり戻してきたな。K氏
そうだな。海外投資家とみられる日経平均先物への買いも入り、下げ幅を縮める動きとなった。H氏
韓国株が反発していたことも支えになったようだな。K氏
ああ。韓国KOSPIが上昇したほか、米国株先物も反発していた。それに今日は原油価格が下落に転じたことも安心材料になったようだ。H氏
トランプ大統領がロシア産原油への制裁を一部緩和したことも影響しているようだな。K氏
そうだな。供給懸念がやや和らぎ、原油価格が下落したことで、過度なインフレ警戒も少し後退した。H氏
それに今日も日経平均ほどTOPIXは弱くなかった。K氏
ああ。半導体など一部の値がさ株が日経平均を大きく押し下げた一方、鉱業や海運などは買われ、物色の広がりも見られた。H氏
後場には日経平均が一時6万5000円台を回復し、TOPIXもプラスに転じた。K氏
そうだな。結局、日経平均は407円安まで下げ幅を縮め、TOPIXは小幅ながら上昇して引けている。H氏
先週末の米半導体株の急落を考えれば、日本株はかなり底堅かったともいえそうだな。K氏
ああ。ただ、コアウィーブに端を発した信用不安が収束したわけではない。今週は米ハイテク企業の決算も控えているだけに、AI関連の設備投資計画や資金調達動向をしっかり確認したいところだな。